3 lý do khiến Bitcoin và thị trường rủi ro giảm mạnh – Liệu đà phục hồi có đang đến gần?

Bitcoin và thị trường tài sản rủi ro đồng loạt suy yếu trong phiên gần đây, phản ánh tâm lý lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ, báo cáo lợi nhuận kém tích cực của nhiều doanh nghiệp lớn và sự thiếu chắc chắn trong chính sách tiền tệ.

Dù BTC từng kiểm định lại vùng 105.000 USD trong tuần, đợt bán tháo sau đó đã khiến đồng tiền số giảm hơn 6,5% và cuốn theo khoảng 350 triệu USD vị thế BTC long bị thanh lý, làm mất mốc tâm lý quan trọng 100.000 USD.

Dưới đây là ba nguyên nhân chính được giới phân tích chỉ ra.

1. Lợi nhuận của các doanh nghiệp lớn gây thất vọng

Tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực mạnh khi loạt doanh nghiệp công nghệ và tiêu dùng công bố kết quả kinh doanh kém khả quan.

• Disney giảm 8% sau khi báo cáo doanh thu yếu ở mảng streaming và phim ảnh

• Starbucks, Dollar Tree và DoorDash đều gây thất vọng

• Cổ phiếu Palantir, Intel và CoreWave giảm trên 6%

Bên cạnh đó, CEO Palantir – Alex Karp – đưa ra nhận định thận trọng về ngành AI, cho rằng không phải mọi ứng dụng AI đều đủ giá trị để bù đắp chi phí triển khai. Nasdaq lập tức điều chỉnh 2,3%, kéo theo Bitcoin đi xuống theo tâm lý “risk-off”.

Nasdaq index futures (red) vs. BTC/USD (right). Source: TradingView / Cointelegraph

2. Dữ liệu kinh tế Mỹ thiếu ổn định, chính sách tiền tệ không rõ ràng

Nhà đầu tư đang đối mặt với sự bất định ngày càng lớn:

• Công cụ FedWatch cho thấy khả năng Fed giảm lãi suất xuống dưới 3,5% trước tháng 1/2026 chỉ còn 20%, giảm mạnh so với mức 49% hồi giữa tháng 10

• Lạm phát lõi vẫn cứng đầu, tiếp tục gây áp lực lên nhóm thu nhập thấp

• Một số báo cáo kinh tế tháng 10 có thể không được công bố vì ảnh hưởng của đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày

• Cựu Phó Chủ tịch Fed Lael Brainard cảnh báo rằng tăng trưởng trong lĩnh vực AI đang “che giấu những điểm yếu bên dưới”, khi nhiều ngành kinh tế truyền thống vẫn chịu áp lực nhu cầu yếu

Những yếu tố này khiến thị trường khó đánh giá liệu kinh tế Mỹ đang chậm lại tạm thời hay chuẩn bị bước vào giai đoạn giảm tốc rõ rệt.
Source: X/100trillionUSD

3. Không có bằng chứng về “bán tháo nội bộ” trong Bitcoin

Dù có nhiều đồn đoán, phân tích on-chain không ghi nhận dấu hiệu các cá voi hay người nội bộ đang bán BTC.

Theo PlanB – người phát triển mô hình Stock-to-Flow – nguồn cung bán ra chủ yếu đến từ các nhà đầu tư mua trong giai đoạn 2017–2022, chứ không phải những holder dài hạn. Điều này cho thấy áp lực bán lần này không xuất phát từ một sự kiện nội bộ hay rủi ro hệ thống nào liên quan riêng tới Bitcoin.

BTC hiện đơn thuần phản ánh sự thận trọng trên các thị trường rủi ro khác, từ cổ phiếu công nghệ đến nhóm tiêu dùng.
US Gross Domestic Product contribution from IT and software. Source: Bloomberg

Các yếu tố khác làm gia tăng áp lực thị trường

• Tesla tiếp tục giảm sau khi ra thông báo thu hồi hơn 10.500 sản phẩm lưu trữ năng lượng vì lỗi quá nhiệt

• Tăng trưởng GDP Mỹ có nguy cơ bị ảnh hưởng trong quý cuối năm do đợt đóng cửa chính phủ

• Một số chuyên gia cho rằng số liệu việc làm hiện tại có thể bị nhiễu, do nhân viên liên bang nghỉ phép bị tính là thất nghiệp

• Nhà đầu tư đang chờ xem liệu chính phủ Mỹ có đưa ra các biện pháp kích thích như cắt giảm thuế hoặc hỗ trợ tài khóa trong các tháng tới hay không

Trong bối cảnh dữ liệu mờ nhạt, các quỹ và nhà đầu tư tổ chức có xu hướng giảm vị thế, khiến thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn.

Triển vọng: BTC có thể vẫn “đi theo thị trường truyền thống”

Cho tới khi bức tranh kinh tế Mỹ rõ ràng hơn, BTC được kỳ vọng sẽ tiếp tục phản ánh tâm lý lo ngại trên thị trường rủi ro.

Điều này không đồng nghĩa với xu hướng giảm kéo dài, nhưng cho thấy giá Bitcoin vẫn nhạy cảm với:

• Báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ

• Chính sách lãi suất

• Số liệu kinh tế bị gián đoạn

• Tâm lý rủi ro chung của các nhà đầu tư

Bất kỳ tín hiệu về nới lỏng tài chính, cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp hoặc các số liệu kinh tế ổn định trở lại đều có thể trở thành chất xúc tác cho sự phục hồi của Bitcoin.

⛔ Disclaimer:
Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin phân tích, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro và chiến lược cá nhân trước khi ra quyết định.