Nasdaq âm thầm kích hoạt thay đổi lớn: Bitcoin trên Phố Wall chuẩn bị bước sang giai đoạn mới

Ngày 26/11, Nasdaq International Securities Exchange (ISE) đã gửi đề xuất lên SEC nhằm tăng giới hạn vị thế quyền chọn của iShares Bitcoin Trust (IBIT) – quỹ ETF Bitcoin của BlackRock – từ 250.000 hợp đồng lên 1 triệu hợp đồng.

Bề ngoài, đây chỉ là một cập nhật kỹ thuật. Nhưng với giới tài chính, nó đánh dấu một cột mốc quan trọng: Bitcoin lần đầu tiên được đưa vào cùng hệ khung rủi ro với các tài sản blue-chip như Apple, NVIDIA, SPY hay QQQ.

Vì sao Nasdaq muốn tăng giới hạn lên 1 triệu hợp đồng?

Theo Nasdaq, giới hạn hiện tại “đang cản trở các chiến lược phòng ngừa rủi ro hợp pháp”, trong bối cảnh quy mô IBIT đã trở nên quá lớn so với mức 250.000 hợp đồng truyền thống.

Một số dữ liệu quan trọng:

• IBIT hiện thuộc nhóm ETF lớn nhất nước Mỹ về dòng vốn và thanh khoản.

• 1 triệu hợp đồng, nếu sử dụng hết, chỉ chiếm 7,5% tổng lượng IBIT lưu hành.

• Con số này tương đương 0,284% tổng lượng BTC đang tồn tại, cho thấy rủi ro hệ thống là rất thấp.

Khi giới hạn được nới rộng, các nhà tạo lập thị trường có thể phòng ngừa rủi ro delta, gamma, vega… ở quy mô lớn – điều bắt buộc nếu muốn phục vụ dòng tiền tổ chức như quỹ hưu trí hay quỹ vĩ mô.

Bitcoin bước vào “cỗ máy tài chính” của Phố Wall

Động thái của Nasdaq đi xa hơn một thay đổi kỹ thuật. Nó mở ra khả năng:

• Bitcoin được dùng làm nền tảng để xây dựng sản phẩm tài chính mới,

• các phòng giao dịch và ngân hàng có thể phát hành chứng chỉ bảo vệ vốn, cấu trúc lợi suất dựa trên biến động BTC,

• thị trường quyền chọn Bitcoin trên sàn Mỹ hoạt động giống như các ETF truyền thống.

Nói cách khác, Bitcoin không chỉ là tài sản giao dịch spot nữa – mà trở thành nguyên liệu cho các sản phẩm tài chính toàn cầu.

Thách thức vẫn còn tồn tại

Dù vậy, quá trình tích hợp Bitcoin vào hệ thống tài chính không hoàn toàn suôn sẻ:

• Các quy định như SAB 121 vẫn gây khó cho ngân hàng muốn lưu ký tài sản số.

• Thanh toán bù trừ phải chuẩn bị cho rủi ro “gap” giá Bitcoin cuối tuần – điều thị trường truyền thống ít gặp.

• Thanh khoản cao hơn có thể đẩy rủi ro “Gamma squeeze”:
  khi nhà tạo lập short gamma và phải hedge mạnh tay, biến động thị trường có thể tăng đột ngột.

Thị trường BTC hiện phân mảnh rõ rệt:
Tiền tổ chức vào New York – Tiền đòn bẩy cao vẫn hoạt động trên các sàn offshore 24/7.

Ý nghĩa lâu dài: Bitcoin được chuẩn hóa như tài sản tài chính toàn cầu

Đề xuất tăng giới hạn IBIT cho thấy Bitcoin đang bước vào giai đoạn tích hợp sâu với hệ thống tài chính truyền thống, cụ thể:

• BTC được định giá và phòng ngừa rủi ro bằng chuẩn mực của Phố Wall.

• Khả năng sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp đang tiến gần hơn thực tế.

• Việc loại bỏ giới hạn với quyền chọn FLEX giao hàng vật lý sẽ thúc đẩy giao dịch block trade có quy mô lớn và minh bạch.

Đây là bước tiến không làm thay đổi bản chất biến động cao của Bitcoin, nhưng định hình lại toàn bộ kiến trúc tài chính xung quanh nó — từ ETF, quyền chọn cho tới các sản phẩm phái sinh cao cấp.

⛔Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin phân tích, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro và chiến lược cá nhân trước khi ra quyết định.