BITCOIN VƯỢT 112.000 USD NHƯNG THỊ TRƯỜNG VẪN THẬN TRỌNG
Bitcoin (BTC) đã leo lên trên mốc 112.000 USD vào đầu tuần, sau khi dao động quanh vùng 108.000 USD trong tuần trước. Tuy nhiên, các dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy niềm tin vẫn chưa quay trở lại, khi nhiều trader tiếp tục duy trì chiến lược phòng thủ.
Các tín hiệu thận trọng từ thị trường phái sinh
Skew quyền chọn (put-call delta skew) ở mức 9% trên sàn Deribit. Điều này cho thấy quyền chọn bán (put) đang được định giá cao hơn quyền chọn mua (call), phản ánh tâm lý né rủi ro. Mức skew này thường hàm ý trader sẵn sàng trả phí để phòng hộ khả năng giảm giá.
Tỷ lệ premium put-to-call tăng trở lại vào thứ Hai, sau khi giảm trong hai phiên trước. Điều này cho thấy nhu cầu phòng thủ đang quay trở lại, khi nhiều trader vẫn lo ngại khả năng BTC rơi xuống dưới 108.000 USD.
Vì sao tâm lý chưa cải thiện?
Bitcoin không đồng pha với các tài sản khác
Trong khi chỉ số S&P 500 và giá vàng đều lập đỉnh lịch sử mới, Bitcoin lại bị “bỏ lại phía sau”. Điều này khiến thị trường nghi ngờ về sức mạnh của đà tăng hiện tại.ETF Bitcoin bị rút vốn mạnh
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận 383 triệu USD bị rút ròng trong 2 ngày (thứ Năm và thứ Sáu tuần trước). Dù BTC vẫn trụ vững trên 110.000 USD, nhưng dòng vốn rút ra đã khiến nhà đầu tư thêm thận trọng.Ethereum nổi lên như tài sản dự trữ thay thế
Trong cùng giai đoạn, các công ty lại tăng phân bổ vào ETH thêm 200 triệu USD. Sự dịch chuyển này có thể đang làm giảm sự hấp dẫn của BTC trong vai trò tài sản dự trữ tổ chức.Kỳ vọng chính sách tiền tệ
Dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự báo khiến thị trường kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng mạnh hơn. Theo công cụ CME FedWatch, có tới 73% xác suất lãi suất sẽ giảm xuống 3,5% hoặc thấp hơn vào tháng 3/2026, so với 41% chỉ một tháng trước.
Thị trường futures: Cải thiện nhẹ nhưng chưa bùng nổ
Funding rate của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin hiện ở mức 11%/năm, được coi là trung tính. Đây là sự cải thiện so với mức 4% mang thiên hướng giảm quan sát hôm Chủ Nhật. Tuy nhiên, mức funding này vẫn cho thấy tâm lý chưa thực sự nghiêng hẳn về phe mua.
Ngoài ra, thông tin MicroStrategy (Strategy) không được đưa vào chỉ số S&P 500 trong đợt cơ cấu gần nhất cũng là yếu tố làm giảm kỳ vọng của phe bò.
Triển vọng giá
Trong ngắn hạn, khả năng BTC tiến thẳng lên vùng 120.000 USD là chưa cao.
Nếu ETF Bitcoin giao ngay ngừng bị rút vốn và tâm lý ổn định trở lại, thị trường có thể lấy lại sự hứng khởi. Khi đó, lực tăng mới hoàn toàn có thể xuất hiện.
