4 biểu đồ quan trọng giải thích tình hình giá Bitcoin trước Giáng sinh 2025
Bitcoin đang bước vào kỳ nghỉ Giáng sinh 2025 với trạng thái vừa yếu vừa tiềm ẩn cơ hội. Sau nhiều tuần chịu áp lực bán, giá hiện dao động quanh 93.000 USD. Bốn biểu đồ dưới đây cho thấy thị trường đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ điều chỉnh, nhưng chưa đủ chất xúc tác cho một xu hướng tăng mới.
Ba lực chính đang chi phối thị trường lúc này:
(1) Nhóm nắm giữ ngắn hạn chịu thua lỗ lớn.
(2) Cá voi mới bắt đầu đầu hàng.
(3) Các yếu tố vĩ mô vẫn kiểm soát diễn biến giá.
Tuy nhiên, dữ liệu cũng cho thấy lực mua giao ngay đang quay trở lại một cách âm thầm.
1. Holder ngắn hạn chịu lỗ nặng – Áp lực bán khi giá hồi
Nhóm Short-Term Holders (STH) – những người mua Bitcoin trong vài tháng gần đây – hiện đang lỗ trung bình khoảng 10%. Bitcoin đang giao dịch dưới “giá thực tế” của nhóm này, khiến biểu đồ chuyển sang vùng lỗ sâu nhất trong năm.
Điều này tạo ra hai tác động:
Khi giá bật lên, nhóm bị kẹp sẽ bán ra để hòa vốn → hạn chế đà tăng.
Giai đoạn thua lỗ sâu và kéo dài thường xuất hiện ở cuối quá trình điều chỉnh, khi phần lớn nhà đầu tư yếu tay đã chịu thiệt hại.
Trong các chu kỳ trước, tín hiệu đảo chiều mạnh chỉ xuất hiện khi giá vượt trở lại trên mức giá thực tế của STH. Trước khi tín hiệu này xảy ra, thị trường vẫn sẽ dao động thận
Lợi nhuận và thua lỗ mà những holder Bitcoin ngắn hạn đã thu được | Nguồn: CryptoQuant trọng.
2. Cá voi mới đầu hàng – Tín hiệu “làm sạch” thị trường
Biểu đồ thứ hai theo dõi lợi nhuận/thua lỗ của hai nhóm:
Cá voi mới (vừa tích lũy gần đây)
Cá voi lâu năm
Trong ngày gần nhất, cá voi mới ghi nhận khoản lỗ khổng lồ 386 triệu USD – một trong những mức rút lui mạnh nhất nhiều tuần qua. Ngược lại, cá voi lâu năm giữ trạng thái cân bằng hơn và không bán tháo mạnh.
Dữ liệu này thường xuất hiện khi thị trường ở cuối pha điều chỉnh:
Cá voi mới thường mua muộn, dễ hoảng loạn.
Khi họ rút lui, Bitcoin chuyển vào tay nhóm holder mạnh hơn → giảm áp lực bán trong tương lai.
Dù ngắn hạn có thể gây thêm biến động, nhưng về cấu trúc dài hơn, đây là tín hiệu tích cực.
Lợi nhuận thực tế mà các “cá voi” Bitcoin thu được kể từ tháng 11 năm 2025 | Nguồn: CryptoQuant
3. Lãi suất thực – “Ngọn gió ngược” lớn nhất của Bitcoin
Biểu đồ thứ ba cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa Bitcoin và lãi suất thực kỳ hạn 2 năm của Mỹ (đảo ngược).
Khi lãi suất thực giảm → thanh khoản tốt hơn → Bitcoin tăng.
Từ cuối mùa hè, lãi suất thực tăng trở lại → Bitcoin điều chỉnh.
Dù Fed vừa cắt giảm lãi suất, điều quan trọng hơn là kỳ vọng lãi suất thực. Nếu lạm phát giảm nhanh, lãi suất thực có thể tiếp tục tăng và gây áp lực lên BTC.
Để Bitcoin bước vào một chu kỳ tăng bền vững, điều kiện tài chính cần phải nới lỏng rõ rệt, điều mà thị trường trái phiếu hiện chưa xác nhận.
Lãi suất thực kỳ hạn 2 năm đảo ngược với biểu đồ BTC chồng lên nhau
4. Lực mua giao ngay trở lại – Tín hiệu đảo chiều tiềm năng
Chỉ số 90-day Spot Taker CVD – đo bên mua/bán chủ động – vừa chuyển từ “Taker Sell Dominant” sang “Taker Buy Dominant”.
Sau nhiều tuần cột đỏ (bên bán chủ động), những cột xanh đã xuất hiện trở lại.
Đây là tín hiệu sớm nhưng quan trọng:
Xu hướng đảo chiều luôn bắt đầu từ thị trường giao ngay.
Khi bên mua chủ động áp đảo, giá có thể sớm ổn định trước khi bước vào pha phục hồi.
Một ngày dữ liệu chưa đủ, nhưng nếu trạng thái xanh được duy trì, đây sẽ là bằng chứng rõ rệt rằng lực cầu thực đang quay lại.
Triển vọng Bitcoin trước Giáng sinh 2025
Tổng hợp bốn biểu đồ cho thấy:
Bitcoin đang ở cuối pha điều chỉnh, không phải đầu xu hướng tăng.
Áp lực từ STH và cá voi mới vẫn còn, trong khi lãi suất thực – yếu tố vĩ mô quan trọng nhất – chưa ủng hộ giá tăng mạnh.
Dự báo ngắn hạn:
Dao động quanh vùng 90.000 USD
Rủi ro giảm về 80.000 USD nếu lãi suất thực tiếp tục tăng
Các nhịp hồi vẫn gặp lực bán từ nhóm bị kẹp
Một xu hướng tăng thật sự cần 3 tín hiệu đồng thuận:
BTC vượt lên trên giá thực tế của STH và giữ vững.
Lãi suất thực giảm → điều kiện tài chính nới lỏng.
Spot Taker Buy Dominant duy trì liên tục → lực mua thật sự quay lại.
Cho tới khi những tín hiệu này xuất hiện, nhà đầu tư dài hạn nên tiếp tục quan sát và quản lý rủi ro, thay vì đưa ra quyết định vội vàng trong giai đoạn thị trường còn thiếu động
lực.
⛔Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin phân tích, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro và chiến lược cá nhân trước khi ra quyết định.
